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    两板期货的合约设计及交割注意事项

      时间:2014/2/20 9:42:00  来源:中国木业信息网  点击:6134 次  字号【

        李洪帆:大家下午好,请大家就坐,我们马上就开始了。下午先请我们绿居委的顾问,邵总为大家做下午的主持。大家欢迎邵总。

        邵总:各位下午好,很高兴能为各位做一次服务,我可没有商务李老师的范,非常赞赏赞赏李老师的主持。大家比较关注的一个新型事物,就是两板期货市场。到今天已经有五十天左右的交易日了,整个交易动态非常活跃,交易是此起彼伏,给我们业内人士带来很多新的认识。今天下午我们隆重请来大交所,也是两板期货交易的设计者李坤坤,非常荣幸请到李经理。作为期货来说,它应该要有期货的属性,以及具有期货的交割、库存、产业规模等等一些特征。更主要它具有期货未来的可增长空间可操作空间。所以两板进入期货市场,给在座的各位带来一股春风,希望我们带来化吹风为雨,借助良机,关注新的市场,新的期货交易品种,到底给我们行业给企业带来哪一些影响,下面有请大交所的李坤坤,大家热烈欢迎。

        李坤坤:感谢李会长,感谢在座的各位嘉宾,有这么一个机会跟大家在这里做一个期货合约设计与交割制度的一个探讨。在中午吃饭的时候,也跟业内的大佬有过一些交流。作为人造板行业的一个新丁,能听到大佬们的教会,感觉有非常深的认识。这里我给大家做一个汇报。我演讲的主要内容包括三个方面,第一什么是期货。第二两板合约的设计情况。

        什么是期货,上午有个期货公司的同事已经给大家做了一些介绍。对于期货,我讲这么三个问题,第一个是期货的定义。期货的定义实际上是一个标准化的合同,是由期货交易所统一制定的,规定在未来特定时间和地点,交割一定数量和质量实物商品的标准化合约。它本质是一份合同。上面规定好了买卖品种的品级,时间、数量。唯一不确定的是价格。一到十二月份,每个月都有合约。买卖双方签订了期货交易,就意味着签订合同了。可以做多也可以做空。采用的交易方式,我们叫杠杆交易,或者是订金交易。其交易采用逐日结算,不会出现在现货中出现的压货款,或者是到期不能够付钱,或者是违约。我们是每天的结算,这个是在到期日之前反映在你的帐面上的。完成交易有两种方式,一种是平仓,第二种是实物交割。平仓比较简单,就像股票市场上的,你买了卖了,挣了两块钱。相当于你的这一份合同转让掉了或者是去掉掉了,交割实际上是发生实物货物的交收。交割方式,是你签订这个仓位,到期还没有平掉,你就要交割。不能履约的我们视为违约。这里面有两个概念,一个是什么叫标准仓单。中间有一个检验的环节,发生地点是在交割仓库。违约是什么呢?违约实际上是三种情况,一个是卖方违约,交不出来这些货怎么办?第二个买方拿不出来这些钱怎么办?第三个买卖双方都违约了怎么办呢?在后面我会给大家讲一下这个事情。除了集中交割之外,期货市场还有我们叫做期货转现货的交易方式。集中交割就是我们约定了一个时间,比如说现在是2月16号,六个月之后的8月16号,在大连商品交易所,指定的交割仓库,比如说杭州的一个仓库进行交割。到了8月16号发生的交割我们叫集中交割。在这个之前,也有一些企业跟我们说,我们平时这些板子的时候,我们是认品牌的,你交来的板子,我们不知道什么品牌,我没法用你这个期货的方式。我们还有一种方式是期货转现货交割。以期货交割为依据,约定的价格,可能地点也不一定是在交割仓库。把你们的完成合同的凭证,银行的划帐证明交到交易所,我们交易所会把这个交易平掉。实际上利用了期货转变为现货交易的方式。期货和现货的区别。是跟很多企业在交流的时候说的一个问题,我对这个事情的理解。包括以下几个方面,期货是源于现货的。供求关系影响价格。现货里面当前的供求关系影响当前的价格。期货的话,是远期的合约,它的价格关系是当前的供求关系影响当前的价格。未来的供求关系影响未来的价格。实际上期货是源于现货的。这个是第一点。第二点在贸易方式上,期货和现货的区别。期货是标准化的现在贸易的方式。为了保障它的商品的质量,所以是先交易,不见面。买卖双方,卖方把货拉到仓库。生产仓单之后,买方支付货款之后,把货提走。整个货物的交货都是有一套期货交割的流程。买卖双方可能根本不碰面。支撑整套交易的过程,一个是整个的交割的这么一套流程。二一套是我们的结算流程。三是质监流程。就是完成交易了,可能买卖双方都不碰面的。现货是先碰面,后交易。这个是比较大的一个区别。第三点,期货它是风险管理的工具,不是现货销售的渠道。在这个问题上要怎么来理解呢?期货市场的功能有两点,从经典的理论上讲,一个是套期保值的风险管理的工具。二是价值发现的一个平台。通过买卖双方,对未来价值预期,对生产价格进行控制。一个期货品种是不是好。实际上它主要取决于到了交割那一天,期货的交割价格是否和现货价格吻合。因为只有吻合了,才能说明我们价格发现这个功能是达到要求的。所以期货价格跟现货价格非常稳定的情况下。谁还会花一两板当出来三块钱的交割成本在期货上交割呢?没有的。所以期货不是销售的渠道。而是风险管理的工具。最后一点就是期货它增加了金融属性。这个我是从12年调研到现在为止和所有的企业都在交流的一个问题。就是你原来做板子,对手方是产业资本,做了期货之后,你的对手方还有金融巨鳄。


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    本文关键字:两板 期货 交割

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