芝加哥木材期货价格屡创新低，总持仓量略有反弹

    近期北美木材行情持续走跌，CME木材期货价格屡创新低，于2018年10月24日刷新今年低点，最低一度跌至304.3美元/千板尺，最高跌幅达53.25%，之后略有反弹，昨日（2018/10/29）收报307美元/千板尺，依然在低位徘徊，随时可能再创新低。

    价格下跌的同时，交易者数量以及总持仓量也是大幅下跌。总持仓量从2018年4月10日的最高点7089张，降至2018年10月9日的3702张，最高降幅达47.78%，目前总持仓量有小幅反弹。

    这一波下跌行情，走的非常极端，是对持续了近三年的木材期货大牛行情的终极调整，目前已经跌去近三年涨幅的约80%，后市还有多少下跌空间，尚难断言。受特朗普发起的贸易战的影响，全球经济增长前景黯淡，美国国内强劲的经济增长也很可能是强弩之末。木材这种大宗商品一般是反映建筑行业的景气程度的先行指标，在美国实体经济中，房地产业也是一个很重要的支柱产业。CME木材期货价格如此剧烈的快速下跌，可以想见美国房地产需求的萎缩之激烈，这反而让人担忧美国实体经济可能的急速放缓反过来对木材行情复苏的拖累。

    单纯的从行情本身来看，本轮下跌，市场从过热到寒冬仅用了5个月的时间，量价齐跌，大部分的交易者已经离开了市场，跌速比08年还快，跌幅也比08年还大。这样的极端行情，想要回升，又岂在朝朝暮暮。熊市不言底，后市继续看跌，毕竟现在的价格距离15年9月的最低点216.2美元还有相当大的空间，而现在的全球经济形势，特别是木材需求方的经济前景都不如15年乐观。另外，全球股市，特别是美国和中国的股市，也在大幅下跌，没有大规模的刺激政策出台，市场需求与信心的恢复都将需要相当长的时间。

    从行情的走势来看，10月中旬我们看跌是正确的。现在是10月底，我们对北美木材行情依然不乐观。