央行和统计局昨天分别公布了9月份企业商品价格指数(CGPI)和工业品出厂价格指数(PPI)变动情况。在9月份CPI出现小幅回落后,PPI同比上涨2.7%;CGPI同比上涨6.2%(8月份同比涨幅为6.5%)。
根据价格传导机制,未来CPI涨幅可能放缓。但也有观点认为,几项价格数据走势并未出现反转,未来央行货币政策预期仍偏紧。
畜产品价格链出现回落
央行每月发布并编制CGPI,反映企业间集中交易的投资品和消费品的价格变动水平,与CPI一起能比较全面地描述了物价波动轨迹。据介绍,价格指数的传导路径是“PPI-CGPI-CPI”。
从昨日公布的CGPI数据看,此前一直处于涨幅前列的畜产品价格出现了快速下降。其中活猪价格较上月下降6.8%,鲜冻猪肉价格较上月下降5.7%。但较上年同期仍有超过6成的涨幅。此外,加工食品价格较上月下降0.3%,但仍较上年同期上升10.8%。
作为CPI走势的先行指标,尽管PPI工业价格指数8、9月份以来重现上升压力,特别是9月份数据显示,食品类价格上涨仍然较快,同比上涨8.2%,但比起8月份也出现了小幅回落。由此,传导到CPI的结果表现为食品价格上涨的速度在9月份有所下降。特别是肉禽及其制品价格上涨幅度有所降低。
四季度CPI或回落
在今年CPI上涨的众多因素中,最为重要的就是食品价格的上涨,尤其是猪肉价格的上涨。对于PPI、CGPI、CPI三项指标中均出现食品价格涨幅回落,中国人民大学金融与证券研究所副所长赵锡军的判断是:“CPI未来有可能走低,但主要还是看未来市场对于猪肉的需求如何。”
赵锡军认为,CGPI和CPI于9月份同时出现小幅回落,有很大的一部分原因是前期的宏观调控政策起到了一定作用。此外,也与进口了一定量猪肉有关。
尽管猪肉不是决定CPI走向的唯一因素,不过,已有多位人士判断,四季度CPI将回落。此前,中金公司研究部董事总经理研究部董事总经理邱劲预测,7、8月份将是年内CPI的顶峰,此后将开始回落。而央行行长周小川不久前也公开表示:“今年5月份以来,由于猪肉价格上涨,导致了物价上涨较快,这个现象并不见得是中期或者长期存在的。”他还预测,今年12月份CPI同比增速会出现明显下降。
央行货币政策预期仍偏紧
需要注意的是,国家统计局新闻发言人李晓超曾提醒说,由于基础并不牢固,因此未来居民消费价格仍存在着一定的压力。
有观点认为未来央行货币政策的预期仍偏紧。原因在于几项价格数据走势仍未现反转,依据在于:自8月份CGPI同比涨幅达6.5%,创下近3年来的新高之后,9月份该数据仍然在高位运行。另外,9月CPI虽小幅回落,但今年以来增长也一直较快,9月是CPI年内第二次出现回落的月份(今年4月份出现过一次回落)。而PPI在7月份回落至2.4%后,8、9月份又重新出现上涨。
赵锡军认为,年内再度加息以抑制通胀是很有可能的,但是时间不太好说。雷曼兄弟中国首席经济学家孙明春则预计,未来1-2周内,央行再次加息27个基点的可能性非常大。本报记者 苗燕
(中国木材网 责任编辑:徐晓)
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